أثر الأزمات السياسية والحروب على كفاءة الأسواق المالية الناشئة (دراسة حالة السوق المالي الفلسطيني)

Abstract

     تتناول هذه الدراسة أثر الصدمات السياسية الحادة والنزاعات المسلحة على كفاءة وأداء الأسواق المالية الناشئة، مع التركيز بشكل خاص على بورصة فلسطين (PEX) خلال الفترة الممتدة بين (2023-2025). تنبع مشكلة الدراسة من حالة "عدم اليقين" والانهيار الهيكلي الناتج عن الحروب، مما أدى إلى انكماش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 82% ووصول البطالة إلى 80%. تهدف الدراسة إلى قياس مدى استجابة أسعار الأسهم للصدمات، وتحليل دور الإفصاح المالي كمتغير وسيط في تعزيز صمود الشركات.

اعتمدت الدراسة على المنهج الوصفي التحليلي والمقارن، حيث تمت مقارنة السوق الفلسطيني بالأسواق اللبنانية والأوكرانية لتسليط الضوء على "فجوة السيادة النقدية" وأثر غياب العملة الوطنية في مضاعفة الأزمات. وتوصلت الدراسة إلى أن السوق الفلسطيني يعاني من "كفاءة ضعيفة وقسرية" نتيجة التشوهات الخارجية، مع تراجع حاد في السيولة وأحجام التداول بنسب تجاوزت 40%. وخلص البحث إلى ضرورة تبني استراتيجيات رقابية مرنة، وتفعيل أدوات مالية مبتكرة مثل السندات الإسلامية وصناديق التحوط، لتعزيز المناعة المالية وضمان استمرارية الشركات في مرحلة ما بعد الحرب.